بررسی جایگزین بودن یا مکمل بودن تحلیل تکنیکی و بنیادی در بورس اوراق بهادار تهران

قابلیت پیش بینی قیمت سهام و استراتژی مناسب برای معامله سهام،موضوع بسیاری از تحقیقات است.ازجمله مباحث مورد توجه دراین حوزه ،تحلیل تکنیکی وتحلیل بنیادی می باشند.این پژوهش رابطه برخی متغییرهای بنیادی رابررسی ومدلی برای پیش بینی ارائه کرده است همچنین مدلی برای تحلیل تکنیکی ارائه شده است و به مقایسه این دو مدل پرداخته است.دوره مورد بررسی از سال 1385 تا1389 می باشد که در مجموع 51 شرکت پذیرفته شده در بورس انتخاب شده اند کلیه داده ها به صورت فصلی وسالانه مورد بررسی قرارگرفتند.متغییرهای بنیادی در این پژوهش عبارتند از سودهرسهم، سودپیش بینی شده هرسهم ،بازده حقوق صاحبان سهام وارزش دفتری که کلیه متغییرها قدرت توضیح دهندگی بالای 90 درصد برای قیمت سهم دارند وقدرت پیش بینی کنندگی مدل تحلیل بنیادی 27درصدرادارد ومدل تکنیکی نیز وابسته به قیمت یک دوره قبل خود می باشد که قدرت توضیح دهندگی بالای 80درصد را داردولی از قدرت پیش بینی برخوردار نیست.همچنین مشاهده شد که مدل رگرسیونی حاصل از متغییرهای بنیادی قدرت توضیح دهندگی بالاتری نسبت به مدل رگرسیونی تحلیل تکنیکی داردوهمچنین مدل ترکیبی نیز قدرت توضیح دهندگی بالاتری نسبت به مدل تکنیکی دارد ودر مجموع هردو تحلیل تکنیکی وبنیادی مکمل یکدیگر می باشند.